在低迷的情况下，水泥行业无疑将倒逼亏损严重的中小企业自动退出市场，为大型企业集团兼并重组创造有利条件，降低收购成本，行业集中度将快速提升。未来产能逐渐收缩是行业的必然趋势，短期的阵痛倒逼行业转型加速。
2015年上半年，水泥行业持续低迷，基本面情况恶化。今年4至6月，国内水泥行业传统的“小阳春”行情未能如期而至，受到宏观经济增长乏力、市场需求疲软以及部分地区暴雨天气的影响，旺季市场比淡季还要惨淡。
根据国家统计局最新数据显示，2015年1至6月，水泥产量共计10.77亿吨，同比下降5.30%，增速为近10年来最低。水泥价格也出现恐慌式下跌，平均价格由年初的310元/吨下跌至6月底的265元/吨，价格已经接近2006年的最低点。量价齐跌导致水泥行业利润大幅回落，1至5月行业累计实现利润仅为93亿元，同比2014年同期下滑64%，销售利润率为2.8%，是自2007年以来的最差水平，亏损企业达到1339家（含粉磨站），占比40%。
是什么原因导致了水泥行业的“低迷”？首先是需求因素。上半年我国经济增长仍显乏力，总体需求不足，固定资产投资增速和房地产投资增速双双下滑，基建投资“独自发力”发挥稳增长引擎的作用。投资的下滑导致水泥行业下游需求进一步萎缩，这是水泥产量回落以及产能利用率下滑的最重要原因。第二，供给因素。在下游需求不振的同时，供给端依旧再增加，使得行业境况雪上加霜。上半年新增生产线15条，设计熟料产能2093万吨，产能过剩压力有增无减。第三，市场因素。水泥企业为了在低迷中自保，争夺更多市场份额，产品让利不让市，导致水泥价格持续走低。特别是大型水泥企业，一改过去“协同保价”的策略，一再拉低水泥价格。这种低价倾销的做法对行业整体利益带来冲击。
然而，行业危机之日也必是其整合之时。在如此低迷的情况下，水泥行业无疑将经历一场“翻天覆地”的大变革，倒逼亏损严重的中小企业自动退出市场，为大型企业集团兼并重组创造有利条件，降低收购成本，行业集中度将快速提升。未来产能逐渐收缩是行业的必然趋势，短期的阵痛倒逼行业转型加速。虽然短期来看行业将经历一段黑暗时期，但从长远角度来看却未必是坏事。
来源: 工行投资银行部研究中心（2015年07月31日）